螺纹钢期货：期货期权案例分析论文 百度优选

举例：10月13日，RB1701的收盘价格为2354元/吨，则执行价为2500元/吨到期日为11月14日的看涨期权的客户买价为62.16元/吨，占标的价格的百分比为2.64%；客户卖的价格为7.54元/吨，占比0.79%。    最小交易量是期货的10手，超过10手可按1手累加。

应用1：买入看涨期权

适用对象：冶炼厂、生产商、贸易商、其他产业链中上游企业

适用情形：

1.希望以较低价格买入补库；

2.但不想补库后面对市场价格波动，而是到需要使用时再采购。

套保策略：买入看涨期权，相当于提前锁定买入价格

作用原理：价格上涨，看涨期权行权获利，可以补偿现货采购成本的增加；价格下跌，期权仅损失权利金，现货仍保留了低价采购获利空间。

案例1：买入看涨期权，锁定采购成本

9月26日，螺纹钢现货价格为2290元/吨，RB1701价格2217。该企业愿意以目前价格补库，于是买入1个月后到期、行权价2300元/吨看涨期权，权利金66，则：

策略解析

风险敞口：-76 元/吨

盈亏平衡点：2234

初始资金流：权利金流出 66 元/吨

最终锁定采购成本，无论市场价格如何上涨，都能以最高2366元/吨采购，而价格下跌则能享受更低的价格采购。

应用2：买入看跌期权

适用对象：冶炼厂、生产商、贸易商、其他产业链中上游企业

适用情形：

1.生产销售过程耗时久，企业担心一段时间后产品价格下跌

2.企业库存较大，面临库存贬值的风险

套保策略：买入看跌期权，相当于买入价格下跌保险

作用原理：价格大跌，看跌期权获利，可以贴补产品或库存的价值损失,价格上涨，期权最多损失权利金，产品和库存仍然可以高价出售

案例2：买入看跌期权，锁定销售价格

9月26日，螺纹钢现货价格为2360元/吨，该企业买入1个月后到期、行权价2300元/吨看跌期权套保，权利金92，那么：

策略解析

风险敞口：-152 元/吨

盈亏平衡点：2458

初始资金流：权利金流出 92 元/吨

最终锁定销售了价格，无论市场价格如何下跌，都能以2208元卖出，而市场价格上涨则能享受随之带来的销售收益。

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